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西部证券:2010年11月份投资策略研究报告

2019-12-05 05:47:51来源:励志吧0次阅读

西部证券:2010年11月份投资策略研究报告 2010-11-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

◆我国经济环比逐步向好的态势确立。从3季度及9月份的经济数据来看,当前经济已接近均衡增长水平,未来财政政策的变化会对经济增长产生明显的积极作用。

我国PMI指数连续两个月的反弹基本确立了我国经济逐步向好的态势。

◆多重因素决定投资增速将筑底回升。我们认为融资平台清理结束本身就有助于基础设施投资增长。考虑到房地产和基础设施带有很明显的消费属性,在扩大消费促内需的过程中,二者的固定资产投资有望依然保持快速增长。制造业作为提供消费品和投资品的行业,扩大内需也必将促进制造业投资的增长。

◆我国贸易顺差快速回落不可避免。未来几个月将是欧债危机对我国出口的后续影响和美元贬值对我国出口的影响叠加期,我国出口增速在未来几个月将会明显下滑,而我国经济增长回落正趋于平稳,这有助于我国进口的增长。

◆经济景气超预期回升,宏观资金面继续宽松。扣除季节性因素影响,PMI指数已连续两个月出现明显反弹,使我们对未来经济运行的趋势更加乐观。而考虑到地方融资平台的清理进程、政府的政策导向,以及十二五规划的实施,我国固定资产投资增长的底部可能正在形成。而在顺差及热钱流入的背景下,宏观资金面仍将处于宽松状态。

◆预计短期市场将震荡上行。展望未来市场,目前经济景气下滑已处于末期,政策将有逐步放松的空间,宏观资金面也维持宽松。在经过十月份市场大幅上涨之后,市场将可能进入震荡上行阶段。综合各方面因素的影响,我们认为未来市场走势将震荡上行,沪深300指数可能的主要波动区间为3200点-3600点。

◆建议在市场震荡中继续提高仓位。在行业选择方面,建议长期关注食品饮料、医药生物、商业贸易、农林牧渔以及战略性新兴产业;关注量化宽松、美元贬值以及需求回暖预期下的资源品行业。

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