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融资加杠杆操作火爆标的股整体表现平庸

2019-11-17 08:34:31来源:励志吧0次阅读

★融资加杠杆操作火爆 标的股整体表现平庸

从今天开始,A股融资融券标的将由700只增加至900只。而在最近两个月的一轮上涨行情中,两市融资余额也大幅增加,现已逼近6000亿元大关。这也意味着,融资盘已经并将继续成为A股市场一项重要的资金来源。不过,从本轮行情相关个股的表现来看,融资标的个股的表现似乎并没有投资者想象的那么好。

今天,融资融券业务迎来第四次扩容,两市融资融券标的增加至900只。作为近年来A股市场一项重要的创新业务,融资融券的推出不仅极大地提升了证券行业的盈利水平,也令A股市场的资金供给显着增加。而在本轮A股的大反弹中,融资资金扮演了十分重要的角色。

融资余额爆发式增长

在本轮行情启动前一个交易日的7月21日,两市成交总额为1721.8亿元。上周五,这一数字达到3061亿元,增加了1339.2亿元。以平均数来衡量,从7月22日至9月19日的43个交易日中,两市平均成交额为3136.56亿元,较行情启动前增加了1414.76亿元。

与成交量大幅增加相对应的是,两市融资余额也同步大增。证券时报数据部统计显示,7月21日,两市融资余额为4239.23亿元,9月18日则达到了创纪录的5804.18亿元,增加了1564.95亿元。上一个融资余额1500亿元的增长共用了10个月才完成,这一次仅用了不到2个月。

此外,两市每天的融资买入额也从7月21日的177.34亿元,增加至近期的平均400亿元以上。而在本轮行情成交量最大的上周二,当日融资买入额更是高达621.17亿元。由此可见,融资资金的大幅增加无疑是本轮行情的一个重要助推器。

融资标的股整体平庸

最近两个月来,超过1500亿元的增量资金流入A股市场,推动了股指的反弹。那么,作为直接受益者的融资标的个股的表现是否更胜一筹呢?

剔除新股以及7月21日前已停牌且目前尚未复牌的个股,本轮行情共有2437只样本股。证券时报数据部统计显示,从7月21日至9月18日,涨幅超过100%的个股共有15只,涨幅在50%~100%的有82只,30%~50%的有373只,20%~30%的有568只,10%~20%的有887只,涨幅在10%以下的有442只,下跌的股票有70只,占比分别为0.62%、3.36%、15.31%、23.31%、36.40%、18.14%和2.87%。涨幅在0~30%的个股数量占样本总数的77.84%。

而在符合上述条件的680只融资标的股中,涨幅超过100%的个股共有3只,涨幅在50%~100%的有14只,30%~50%的有64只,20%~30%的有117只,10%~20%的有289只,涨幅在10%以下的有175只,下跌的股票有18只,占比分别为0.44%、2.06%、9.41%、17.21%、42.50%、25.74%和2.65%。

对比上述两组数据不难发现,融资标的个股的表现要更为平庸,涨幅超过100%、涨幅50%~100%、涨幅30%~50%以及涨幅20%~30%个股所占的比例全部低于整个市场的水平。

由于同期两市股指的涨幅为15%左右,因此大部分个股的涨幅都在这一区间之内。而在680只融资标的股中,涨幅在0~20%的个股占比高达68.24%,远远高于整个市场54.53%的水平。从而进一步证明了融资标的个股的平庸走势。

融资盘成牛股发动机

融资标的股整体表现平庸的一个原因是,融资的增量资金流入不均:部分个股融资激增,而另一些个股的流入资金则十分稀少。对于前一部分个股来说,急剧增加的融资盘对个股的走势起到了非常明显的推动作用。

证券时报数据部统计显示,截至9月18日,共有69只个股的融资余额较7月21日增加了一倍以上。这69只个股的平均涨幅高达36.75%,明显跑赢大盘。其中,涨幅超过100%、涨幅50%~100%以及涨幅30%~50%的个股数量分别为3只、11只、24只,占比分别为4.35%、15.94%和34.78%,均大幅超越市场的平均水平。

本轮行情两市共有15只个股股价翻番,有3只是融资标的个股,这3只个股同期的融资增幅都超过了一倍。其中,鹏欣资源、永泰能源融资增幅分别为3.81倍和3.05倍,而盛屯矿业更是高达8.77倍,是这一段时间以来融资增长最为迅猛的个股。

数据显示,7月21日的盛屯矿业融资余额仅有1.16亿元,而9月18日就达到了11.31亿元,增幅高达8.77倍。盛屯矿业目前的流通股本为3.2亿,9月18日的流通市值为55.42亿元,融资余额占比超过20%。为此,上交所9月16日曾发布风险提示公告称,依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定,单只股票的融资监控指标达到25%时,本所可以在次一交易日暂停盛屯矿业的融资买入。

融资盘博弈拖累股价

融资标的股整体表现平庸的第二个原因是,融资资金的介入令投资者的博弈格局更趋复杂,从而拖累了股价走势。

证券时报数据部统计显示,7月22日至9月18日,680只融资标的股总成交额为6.91万亿元,同期的融资买入额为1.54万亿元,占成交总额的22.29%;融资偿还额也高达1.39万亿元,占成交总额的20%,融资买卖的换手率十分惊人。

而融资买入额占总成交金额较高的股票,则很难涌现出牛股。数据显示,两市共有37只个股本轮行情融资买入额占到总成交金额的30%以上。但这37只个股中,没有一只的涨幅超过50%。涨幅在30%~50%的有5只,20%~30%的有12只,其余20只的涨幅则全部低于20%。

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